TCL电子（01070）中高端战略成效显著，2025年H1调整后归母净利润预增45%-65%

在全球电视行业格局剧变的电端战H调2025年，TCL电子(01070)发布了令人振奋的中高著年整后增业绩预测，标志着中国高端制造业的略成崛起。7月22日，效显TCL电子宣布预计2025年上半年调整后的归母归母净利润将达到9.5亿至10.8亿港元，同比大幅增长45%至65%。净利这一增速与三星电子VD事业部Q2利润骤降46%、润预LG电子陷入亏损形成鲜明对比。电端战H调

推动业绩增长的中高著年整后增核心因素是TCL布局的Mini LED技术到达收获期——上半年TCL Mini LED电视全球出货量猛增176.1%至137万台，此外65吋及以上大屏产品占比也超过28%，略成极大增强了高端产品的效显盈利能力，打破了“日韩垄断高端市场”的归母格局。

业绩持续强劲，净利产品结构进一步优化

TCL电子对于上半年业绩的润预高增长归因于两个方面：1) 利润端：产品结构日益优化，核心业务实现规模与质量的电端战H调双重增长，加上创新业务的飞速发展；2) 成本端：全球产能与供应链效能提升，整体费用率下降，费用结构更加合理。

在利润结构方面，TCL电子的产品结构不断优化，强化了高端化布局。2025年上半年，TCL电视全球出货量达1346万台，同比增长7.6%，稳居全球第二。其中，高毛利产品Mini LED电视和量子点电视销量显著增长，Mini LED电视全球出货量达到137万台，同比增长176.1%，在全球市场占比提升至10.8%。量子点电视的出货量也成长至304万台，同比增长73.7%。高毛利产品占比的提升显著提升了产品均价与毛利空间。

在国内市场，TCL电子借助品牌升级和技术创新，继续推进中高端产品与“TCL+雷鸟”双品牌战略。今年上半年，TCL在中国的电视出货量同比增长3.5%，其高端品牌电视出货量增长10.2%，排名市场前列。618购物节期间，TCL Mini LED电视销量突破27万台，居行业首位。

在海外市场方面，TCL作为全球化的先行者，持续增强自身在全球供应链和渠道的竞争优势，通过国际化品牌营销与各类高影响力的场景活动提升品牌价值。今年1-5月，TCL电视在多国市场零售量排名第一，并在多个重要市场位列前二或前三。Mini LED电视在海外市场也受到欢迎，同比出货量增幅达到196.8%。

全球竞争格局的重构，TCL即将崭露头角

值得一提的是，TCL电子在技术升级和供应链优势的双重推动下实现了量价齐升，同时韩国品牌则面临着前所未有的挑战。数据显示，2025年Q2，三星电子的营业利润预计同比下降56%，LG电子也出现大幅亏损，显现出全球电视市场的重构迹象。

历史上，电视行业的中高端领域一直被日韩品牌主导，而如今中国品牌凭借“Mini LED+超大屏”的组合迅速渗透市场。2025年第一季度，全球高端电视出货量同比增长44%，销售额增长35%。其中，TCL的市场份额从13%增至19%，而三星与LG的份额分别降至28%和16%。未来几年，全球Mini LED电视出货量将有望迅速增加，并逐步取代OLED电视。

这种市场格局的变化源于技术路线的转移。当日韩企业受制于OLED的高成本与产能瓶颈时，TCL早在2016年便开始布局Mini LED技术，并在2019年率先推出全球首款Mini LED电视。TCL通过创新持续引领行业标准，成为Mini LED市场渗透的领军者，重新定义了高端电视市场。

面对此复杂的贸易环境，TCL通过数字化与产业链整合构建了韧性壁垒，确保全球生产基地的有效布局，以更好地服务全球市场需求。同时，TCL也在提升人才培养体系与核心技术的同时，确保公司持续成长。

“全球化不仅是市场的简单叠加，更是本土化深度构建共生生态。”TCL正利用各种资源构建行业标准与规则，以技术优势推动中国智造向高端市场的占领，打造新竞争时代的篇章。

结语

TCL电子的快速增长与韩系巨头的退步勾勒出全球电视产业价值链重构的轨迹。随着中国品牌在中高端市场的占比突破30%，北美及欧洲市场的结构调整渐趋成熟，以“大屏化+技术溢价”为双引擎的行业格局正在显现。未来的竞争将向AIoT创新领域拓展，而TCL依托其垂直产业链优势构建的“双循环体系”，将是其穿越产业周期的关键因素。由中国企业主导的全球高端市场权力更迭，才刚刚开始。

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